{"id":4442,"date":"2025-02-20T10:30:28","date_gmt":"2025-02-20T10:30:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/?post_type=news&#038;p=4442"},"modified":"2026-04-14T08:44:16","modified_gmt":"2026-04-14T08:44:16","slug":"de-la-route-de-la-soie-a-la-route-du-rendement-les-strategies-dinvestissement-de-la-chine-dans-un-environnement-a-faible-rendement","status":"publish","type":"news","link":"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/fr\/news\/de-la-route-de-la-soie-a-la-route-du-rendement-les-strategies-dinvestissement-de-la-chine-dans-un-environnement-a-faible-rendement\/","title":{"rendered":"De la route de la soie \u00e0 la route du rendement : les strat\u00e9gies d&rsquo;investissement de la Chine dans un environnement \u00e0 faible rendement"},"content":{"rendered":"\n\t\t\t\t\t\t\t\t<section class=\"hero \" id=\"block_8c8593de837e6977dce2d6e0ba42f09e\"> <div class=\"hero-inner grid-md\">\n\t\t\t<ul class=\"breadcrumb\" data-observer=\"appear\">\n  <li class=\"breadcrumb-item\">\n    <a class=\"breadcrumb-link\" href=\"\/\">\n        Accueil\n    <\/a>\n  <\/li>\n      <li class=\"breadcrumb-item\">\n        <a class=\"breadcrumb-link\" href=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/fr\/actualites\/\">\n            Actualit\u00e9s\n        <\/a>\n    <\/li>\n    <li class=\"breadcrumb-item breadcrumb-current\">\n    De la route de la soie \u00e0 la route du rendement : les strat\u00e9gies d&#039;investissement de la Chine dans un environnement \u00e0 faible rendement\n  <\/li>\n<\/ul>\n\n\t\t\t<h1 class=\"hero-title\" data-observer=\"appear\">De la route de la soie \u00e0 la route du rendement : les strat\u00e9gies d&#039;investissement de la Chine dans un environnement \u00e0 faible rendement<\/h1>\n\t\t\t<p class=\"hero-content body-lg\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/p>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<figure class=\"hero-picture\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c.avif\" srcset=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c.avif 1932w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-300x169.avif 300w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-1024x576.avif 1024w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-768x432.avif 768w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-1536x864.avif 1536w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-1920x1080.avif 1920w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2025\/02\/photo-1682847842649-af3e52ad1f8c-960x540.avif 960w\" sizes=\"100vw\" alt=\"\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t<\/figure>\n\t\t\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"rich-text-title title-underline\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t\tPr\u00e9sentation g\u00e9n\u00e9rale\n\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"rich-text-intro body-lg richtext\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t\t<p>Autrefois consid\u00e9r\u00e9es comme des investissements sans valeur, les banques chinoises ont fait un retour discret, s&rsquo;imposant comme l&rsquo;un des placements les plus r\u00e9sistants du march\u00e9. Alors que la Chine est confront\u00e9e \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques et que la confiance des investisseurs vacille, ces g\u00e9ants soutenus par l&rsquo;\u00c9tat offrent des dividendes \u00e9lev\u00e9s et une stabilit\u00e9 inattendue. Faute d&rsquo;alternatives, les investisseurs locaux se ruent sur ces titres, alimentant une tendance que les sceptiques offshore n&rsquo;avaient pas vue venir.<\/p>\n\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h3>D\u00e9fis actuels<\/h3>\n<p>L&rsquo;\u00e9conomie chinoise est confront\u00e9e \u00e0 de multiples difficult\u00e9s : une crise immobili\u00e8re qui s&rsquo;aggrave, des pressions d\u00e9flationnistes et une demande int\u00e9rieure faible. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin a mis en place une s\u00e9rie de mesures de relance depuis la pand\u00e9mie, dans l&rsquo;espoir de relancer la croissance. Malgr\u00e9 ces efforts, l&rsquo;indice CSI 300, qui regroupe les valeurs vedettes, est rest\u00e9 enlis\u00e9 dans un march\u00e9 baissier prolong\u00e9, chutant de plus de 20 % depuis 2020.<\/p>\n<p>\u00c0 l&rsquo;automne dernier, les autorit\u00e9s ont d\u00e9voil\u00e9 certaines de leurs interventions les plus agressives \u00e0 ce jour. Le taux de r\u00e9serves obligatoires (RRR) et le taux de rachat invers\u00e9 \u00e0 sept jours ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits, tandis que l&rsquo;acompte minimum pour l&rsquo;achat d&rsquo;une r\u00e9sidence secondaire a \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9. Cela a initialement d\u00e9clench\u00e9 un rebond intense, mais de courte dur\u00e9e, les investisseurs nationaux ayant bri\u00e8vement retrouv\u00e9 confiance dans la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 stimuler la demande.<\/p>\n<p>Quatre mois plus tard, l&rsquo;enthousiasme du march\u00e9 s&rsquo;est \u00e9vanoui. Les nouvelles mesures politiques n&rsquo;ont pas r\u00e9ussi \u00e0 prolonger la reprise, ce qui a rappel\u00e9 \u00e0 certains investisseurs le sentiment de d\u00e9j\u00e0-vu de 2022, lorsqu&rsquo;un important plan de relance avait initialement fait remonter les actions, avant que le march\u00e9 ne chute de 14 % au cours des six mois suivants. Aujourd&rsquo;hui, les craintes d\u00e9flationnistes et la croissance atone ont pouss\u00e9 les rendements des obligations chinoises \u00e0 10 ans \u00e0 leur plus bas niveau depuis dix ans, sous la barre des 2 %. M\u00eame les multiples baisses de taux de la Banque populaire de Chine (PBOC) n&rsquo;ont gu\u00e8re contribu\u00e9 \u00e0 relancer les actions. Les prix de l&rsquo;immobilier \u00e9rodant le patrimoine des consommateurs, les investisseurs nationaux ont d\u00e9sormais moins d&rsquo;options pour g\u00e9n\u00e9rer des rendements.<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h5 style=\"text-align: center;\">Figure 1 : Environnement de faibles rendements Chinois<\/h5>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"image \">\n\t\t<div class=\"image-inner grid-sm\">\n\t\t\t<figure class=\"image-picture\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"img\" src=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-1.png\" srcset=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-1.png 1024w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-1-300x135.png 300w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-1-768x345.png 768w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-1-960x431.png 960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" alt=\"\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t<\/figure>\n\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p>Source: Bloomberg<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h3>Le paradoxe de l&rsquo;\u00e9pargne<\/h3>\n<p>Avec des inqui\u00e9tudes croissantes concernant la s\u00e9curit\u00e9 de l&#8217;emploi et les revenus, les consommateurs chinois sont devenus plus r\u00e9ticents \u00e0 prendre des risques. La part des personnes dispos\u00e9es \u00e0 investir davantage a chut\u00e9 \u00e0 moins de 15 % en 2024, contre 26 % \u00e0 la fin de 2019<a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftn1\" name=\"_ftnref1\"><sup>1<\/sup><\/a>. Malgr\u00e9 de multiples baisses des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, qui sont g\u00e9n\u00e9ralement un catalyseur de la hausse des d\u00e9penses, l&rsquo;\u00e9pargne des m\u00e9nages a fortement augment\u00e9 au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n<p>L&rsquo;\u00e9pargne int\u00e9rieure brute de la Chine s&rsquo;\u00e9levait \u00e0 44 % du PIB en 2023, soit un niveau nettement sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du G7 (22 %)<a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftn2\" name=\"_ftnref2\"><sup>2<\/sup><\/a>. Les nouveaux d\u00e9p\u00f4ts bancaires ont explos\u00e9, passant de 3 000 \u00e0 4 000 milliards de yuans entre 2016 et 2018 \u00e0 8 000 \u00e0 11 000 milliards de yuans entre 2022 et 2024<a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftn3\" name=\"_ftnref3\"><sup>3<\/sup><\/a>. Les contr\u00f4les des capitaux limitent l&rsquo;acc\u00e8s aux investissements offshore \u00e0 haut rendement, ce qui maintient l&rsquo;argent national prisonnier du syst\u00e8me financier chinois.<\/p>\n<p>Avec des alternatives d&rsquo;investissement limit\u00e9es, o\u00f9 tout cet argent est-il all\u00e9 ?<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h5 style=\"text-align: center;\">Figure 2 : Nouveaux d\u00e9p\u00f4ts chinois<\/h5>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"image \">\n\t\t<div class=\"image-inner grid-sm\">\n\t\t\t<figure class=\"image-picture\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"img\" src=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-2.png\" srcset=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-2.png 1024w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-2-300x134.png 300w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-2-768x343.png 768w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-2-960x428.png 960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" alt=\"\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t<\/figure>\n\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p>Source: Citi Research<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p>Les suspects inhabituels<br \/>Malgr\u00e9 le scepticisme des investisseurs \u00e9trangers, qui invoquent des inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 l&rsquo;intervention du gouvernement et \u00e0 la qualit\u00e9 des actifs, les banques chinoises ont enregistr\u00e9 certains des rendements les plus \u00e9lev\u00e9s depuis la pand\u00e9mie. M\u00eame dans un contexte de compression de la marge d&rsquo;int\u00e9r\u00eat nette (NIM) et d&rsquo;environnement \u00e9conomique difficile, leurs rendements de dividendes \u00e0 un chiffre moyens \u00e0 \u00e9lev\u00e9s ont attir\u00e9 les investisseurs locaux.<\/p>\n<p>Contrairement aux secteurs immobilier et technologique en difficult\u00e9, les banques offrent une meilleure stabilit\u00e9, le soutien de l&rsquo;\u00c9tat et des distributions fiables. Ces facteurs ont renforc\u00e9 leur attrait dans le contexte actuel du march\u00e9. L&rsquo;ann\u00e9e derni\u00e8re, le gouvernement s&rsquo;est engag\u00e9 \u00e0 renforcer les r\u00e9serves de fonds propres des grandes banques, r\u00e9duisant ainsi les risques li\u00e9s aux pr\u00eats non performants. R\u00e9sultat ? Les actions A des banques chinoises ont surperform\u00e9 l&rsquo;indice g\u00e9n\u00e9ral de 3,5 % en moyenne au cours des huit derniers trimestres<a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftn4\" name=\"_ftnref4\"><sup>4<\/sup><\/a>.<\/p>\n<p>En termes absolus, le rendement total pour les actionnaires (RTA) des banques, dividendes compris, a \u00e9t\u00e9 substantiel. Par exemple, la Banque agricole de Chine a enregistr\u00e9 un RTA de 106 %, tandis que la Banque de Shanghai a affich\u00e9 un rendement de 82 % sur la m\u00eame p\u00e9riode<a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftn4\" name=\"_ftnref4\"><sup>4<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h5 style=\"text-align: center;\">Figure 3 : Banques chinoises : marges d&rsquo;int\u00e9r\u00eat nettes par rapport aux rendements des dividendes<\/h5>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"image \">\n\t\t<div class=\"image-inner grid-sm\">\n\t\t\t<figure class=\"image-picture\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"img\" src=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-3.png\" srcset=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-3.png 1024w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-3-300x117.png 300w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-3-768x299.png 768w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-3-960x374.png 960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" alt=\"\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t<\/figure>\n\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p>Source: Unigestion, Citi Research<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h3>Le pouvoir du \u00ab Mind &amp; Machine \u00bb<\/h3>\n<p>Nos mod\u00e8les quantitatifs nous ont permis de ne pas \u00eatre pris au d\u00e9pourvu lorsque cette tendance est apparue en 2014.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 la prudence g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e concernant les risques potentiels li\u00e9s \u00e0 la politique men\u00e9e par les banques publiques chinoises, nos mod\u00e8les ont adopt\u00e9 une approche diff\u00e9rente, d\u00e9passant le scepticisme des investisseurs offshore et s&rsquo;alignant davantage sur les perspectives des investisseurs continentaux.<\/p>\n<p>Le mod\u00e8le a identifi\u00e9 de mani\u00e8re tactique une opportunit\u00e9 en \u00e9valuant l&rsquo;attrait changeant de facteurs tels que le rendement des dividendes et la faible volatilit\u00e9 au fil du temps, et a refl\u00e9t\u00e9 cette opinion dans notre portefeuille des march\u00e9s \u00e9mergents. \u00c0 ce moment pr\u00e9cis, les \u00e9carts de rendement historiquement importants des banques chinoises par rapport au taux sans risque, associ\u00e9s au soutien du gouvernement dans un contexte \u00e9conomique plus difficile, nous ont offert une opportunit\u00e9 int\u00e9ressante \u00e0 saisir.<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <h5 style=\"text-align: center;\">Figure 4 : Paris d\u00e9fensifs sur le facteur alpha sur les march\u00e9s \u00e9mergents<\/h5>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"image \">\n\t\t<div class=\"image-inner grid-sm\">\n\t\t\t<figure class=\"image-picture\" data-observer=\"appear\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"img\" src=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-4.png\" srcset=\"https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-4.png 1024w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-4-300x136.png 300w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-4-768x347.png 768w, https:\/\/www.keplerunigestion.com\/app\/uploads\/2026\/03\/Figure-4-960x434.png 960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" alt=\"\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t<\/figure>\n\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p>Source: Unigestion<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t<section class=\"rich-text spacing-xl\"> <div class=\"rich-text-inner grid-md\">\n\t\t\t\t\t\t                            <div class=\"rich-text-content body richtext\" data-observer=\"appear\">\n                    <p><a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftnref1\" name=\"_ftn1\"><sup>1<\/sup><\/a>\u00a0People\u2019s Bank of China (PBOC),\u00a0<em>Urban Depositor Survey Reports<\/em>\u00a0(2024, 2019). Available at: http:\/\/www.pbc.gov.cn\/en\/3688247\/3688981\/3709408\/3946233\/index.html<br \/><a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftnref2\" name=\"_ftn2\"><sup>2<\/sup>\u00a0<\/a>World Bank \u2013 https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\/NY.GDS.TOTL.ZS?locations=CN<br \/><a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftnref3\" name=\"_ftn3\"><sup>3<\/sup>\u00a0<\/a>Citi Research, (2024 Data Through November Only).<br \/><a href=\"https:\/\/www.unigestion.com\/insights\/from-silk-road-to-yield-road-chinas-investment-strategies-in-a-low-return-environment\/#_ftnref4\" name=\"_ftn4\"><sup>4<\/sup>\u00a0<\/a>Total Shareholder Returns,\u00a0<em>1Q23\u20134Q24<\/em>.<\/p>\n\n                <\/div>\n            \t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Autrefois consid\u00e9r\u00e9es comme des investissements sans valeur, les banques chinoises ont fait un retour discret, s&rsquo;imposant comme l&rsquo;un des placements les plus r\u00e9sistants du march\u00e9. 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